2024年12月12日，歐盟《官方公報》正式發(fā)布(EU) 2024/3005《關于環(huán)境、社會和治理（ESG）評級活動的法規(guī)》,對原有的歐盟法規(guī)(EU) 2019/2088和(EU) 2023/2859進行修訂，使歐盟境內(nèi)的ESG評級活動更加一致、透明并更具可比性。

一、法規(guī)背景與目的

可持續(xù)發(fā)展需求：聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標、歐盟綠色協(xié)議等強調(diào)可持續(xù)發(fā)展，金融市場在引導資本流向可持續(xù)投資方面至關重要，而ESG評級對投資決策影響重大，但存在諸多問題，如利益沖突、缺乏透明度和準確性等，故需法規(guī)規(guī)范。

增強ESG評級活動的規(guī)范性：提高ESG評級活動的誠信、透明、可比、責任、可靠、良好治理和獨立性，確保評級質(zhì)量，助力歐盟可持續(xù)金融議程，促進內(nèi)部市場平穩(wěn)運行，保護消費者和投資者，防止虛假信息。

統(tǒng)一監(jiān)管標準：鑒于當前ESG評級市場缺乏統(tǒng)一規(guī)則和透明度，法規(guī)旨在為歐盟內(nèi)的ESG評級活動提供一致的監(jiān)管框架，避免因各國規(guī)則差異造成市場障礙。

二、適用范圍

適用的評級活動：適用于在歐盟運營的ESG評級提供商發(fā)布的ESG評級，包括在歐盟境內(nèi)設立并通過多種方式發(fā)布或分發(fā)評級的提供商，以及在歐盟境外設立但通過特定合同關系向歐盟內(nèi)相關實體分發(fā)評級的提供商。

豁免情況：不適用多項特定類型的評級和活動，如非公開披露或分發(fā)的私人ESG評級、僅供內(nèi)部使用的評級、已受其他法規(guī)監(jiān)管且披露的評級、特定方式分發(fā)的境外提供商評級、數(shù)據(jù)發(fā)布或分發(fā)、信用評級、含ESG評級元素的產(chǎn)品或服務、外部審查（部分情況）、特定機構(gòu)發(fā)布的非商業(yè)目的評級、為認證或標簽活動的評級等。非營利組織在特定收費情況下需遵守法規(guī)。

三、對 ESG 評級提供商的要求

1、運營要求與主體分類

多元運營路徑：在歐盟開展業(yè)務的ESG評級提供者需遵循特定規(guī)則。歐盟境內(nèi)的提供者可申請歐洲證券與金融管理局（ESMA）授權，這是最常見的途徑，確保其符合歐盟統(tǒng)一標準；境外提供者則有等效、認可和背書三種模式可選。等效模式要求第三國監(jiān)管與歐盟相當且獲委員會認可；認可模式適用于小型境外提供者，需滿足一定條件并經(jīng)ESMA確認；背書模式允許歐盟境內(nèi)授權提供者對境外同一集團內(nèi)的評級進行背書，但要符合一系列嚴格條件，如自身具備一定實質(zhì)條件、確保評級質(zhì)量、有合理背書原因等。

小型提供者特殊待遇：小型ESG評級提供者在一定條件下可享受臨時注冊制度。依據(jù)歐盟相關指令界定，這類提供者只需滿足如通知ESMA意圖、完成注冊等條件，便可在初期僅遵循部分法規(guī)條款，如組織和透明度要求。這為小型企業(yè)進入市場降低了門檻，促進市場競爭，同時在一定時期后仍需按規(guī)定申請正式授權，以保障其業(yè)務的長期合規(guī)性。

2、授權流程與持續(xù)監(jiān)管

申請與審核程序：歐盟境內(nèi)申請授權的提供者要提交涵蓋自身詳細信息的申請材料，包括名稱、地址、人員資質(zhì)、市場預期、評級方法、利益沖突政策等多方面內(nèi)容，且需使用歐盟官方語言，確保信息的規(guī)范與統(tǒng)一。ESMA收到申請后，先在25個工作日內(nèi)檢查完整性，不完整則要求補充，完整后通知申請人，并在90個工作日內(nèi)（特殊情況可延長至120個工作日）做出決定，批準或拒絕授權，決定生效后具有歐盟全境效力，且提供者后續(xù)必須持續(xù)符合授權條件，如有重大變更需及時報告。

監(jiān)督與處罰機制：ESMA 對授權提供者進行嚴格監(jiān)督，若發(fā)現(xiàn)提供者存在放棄授權、虛假陳述、不符合條件或嚴重違規(guī)等問題，有權暫?；虺蜂N其授權，且決定立即在歐盟范圍內(nèi)生效，并及時通知相關各方。這體現(xiàn)了監(jiān)管的嚴肅性和及時性，有力維護市場秩序。

3、境外提供者的歐盟準入細則

等效制度要點：境外提供者采用等效制度時，需滿足在第三國已獲授權或注冊且受監(jiān)管、通知ESMA并提交證明、獲得委員會等效決定以及建立有效合作安排等條件。ESMA會在20個工作日內(nèi)評估信息完整性，完整后60個工作日內(nèi)反饋結(jié)果，確保流程高效有序。

認可與背書程序：認可制度下，小型境外提供者申請時要提交大量信息，ESMA在90個工作日內(nèi)審核決定，同時需指定歐盟境內(nèi)法律代表負責溝通與合規(guī)監(jiān)督。背書制度中，歐盟境內(nèi)授權提供者背書境外同一集團評級時，要滿足自身實質(zhì)條件、確保評級合規(guī)、具備監(jiān)測能力等多項要求，ESMA在45個工作日內(nèi)（不超過85個工作日）審核決定，背書后仍對評級負全責，且ESMA可在條件不滿足時要求停止背書，全方位保障評級質(zhì)量與市場穩(wěn)定。

四、治理與可靠性要求

1、組織要求

獨立性原則：確保評級活動不受政治和經(jīng)濟影響，有規(guī)則和程序保障評級合規(guī)發(fā)布，采用有效系統(tǒng)和資源，基于充分分析和內(nèi)部盡職調(diào)查進行評級，實施健全管理和監(jiān)督程序，定期審查和評估相關系統(tǒng)和程序，建立獨立監(jiān)督職能。

業(yè)務分離：一般不得從事多項特定活動，在滿足措施條件下可從事部分活動，但需避免利益沖突，重大措施變更需通知ESMA，確保其他服務不產(chǎn)生利益沖突。

人員管理：確保相關人員具備必要知識和經(jīng)驗，不得參與特定談判和交易，保護機構(gòu)財產(chǎn)和信息，及時報告違法活動，離職人員和高級管理人員在一定期限內(nèi)不得在被評級對象擔任高級管理職位。

2、透明度要求

公開披露：在網(wǎng)站披露評級方法、模型和關鍵假設，包括多種詳細信息，分別提供E、S、G評級，特定情況下可提供聚合評級但需額外披露，ESMA將制定技術標準規(guī)范披露內(nèi)容和格式。

向用戶和被評級對象披露：持續(xù)向用戶、被評級對象和發(fā)行人披露詳細信息，授權用戶披露評級時需附上相關鏈接，ESMA也將制定技術標準規(guī)范披露要素。

3、獨立性與利益沖突管理

避免利益沖突：建立治理安排防止利益沖突，及時處理利益沖突風險，股東不得在其他評級機構(gòu)有特定行為（特定情況除外），披露利益沖突情況，建立相關政策和程序并定期審查。

員工管理：確保員工具備必要技能且不受不當影響和利益沖突，實施內(nèi)部控制程序保障評級可靠性，建立投訴處理機制，處理利益相關者合理關切（小型提供商除外）。

五、ESMA 的監(jiān)督職責

1、監(jiān)督原則：ESMA在履行職責時不得干涉ESG評級內(nèi)容或方法，確保監(jiān)管的公正性和獨立性。

2、具體監(jiān)督措施

信息收集：可要求相關方提供信息，通過簡單請求或決定方式，明確請求目的、所需信息、時間限制等，相關方有義務提供信息，ESMA需將請求副本發(fā)送給相關成員國主管當局。

調(diào)查與檢查：有權對相關方進行調(diào)查和現(xiàn)場檢查，包括檢查記錄、獲取副本、詢問人員、采訪他人、要求提供通信記錄等，相關方需配合，檢查需授權并通知成員國主管當局，必要時可申請司法授權，成員國主管當局應協(xié)助。

3、監(jiān)督措施與處罰

措施類型：對違規(guī)提供商可采取多種監(jiān)督措施，如暫停或撤銷授權、禁止發(fā)布評級、要求糾正違規(guī)、罰款、發(fā)布公告等，措施應有效、適度和具有威懾力，考慮多種因素決定措施，通知并公布決定，可要求提供商通知用戶。

處罰規(guī)定：對故意或疏忽違規(guī)的提供商或其法律代表可處以罰款，金額最高為年凈營業(yè)額的 10%，考慮多種因素確定罰款水平，對違規(guī)行為可同時處以定期罰款，直至違規(guī)行為停止，罰款和定期罰款具有行政性質(zhì)并可執(zhí)行，分配至歐盟總預算，ESMA需披露處罰信息（特定情況除外）。

4、程序與審查

程序規(guī)則：發(fā)現(xiàn)違規(guī)跡象時，ESMA應任命獨立調(diào)查官，調(diào)查官調(diào)查后提交報告，ESMA董事會根據(jù)報告決定是否采取監(jiān)督措施和罰款，調(diào)查官獨立履行職責，歐盟委員會將制定程序規(guī)則，ESMA發(fā)現(xiàn)犯罪跡象應移交刑事起訴。

聽證與審查：采取措施前給予相關方聽證機會（緊急情況除外），尊重相關方辯護權，歐盟法院有權審查ESMA的處罰決定。

5、費用與授權

監(jiān)督費用：ESMA向ESG評級提供商收取費用，覆蓋監(jiān)管支出和成員國主管當局成本，費用與提供商年凈營業(yè)額成比例，歐盟委員會將制定相關規(guī)定。

任務委托與合作：ESMA必要時可委托成員國主管當局部分監(jiān)督任務，需咨詢相關事宜、報銷成本、定期審查并可隨時撤銷委托，雙方應及時交換信息，成員國主管當局發(fā)現(xiàn)違規(guī)應通知ESMA，ESMA根據(jù)情況采取行動，雙方及相關機構(gòu)需遵守職業(yè)保密義務。

六、其他規(guī)定

委員會程序與法規(guī)修訂：歐盟委員會在特定條款下有權通過授權法案，期限為五年，需遵循相關程序，法規(guī)修訂涉及對其他法規(guī)的補充和修正，以確保法規(guī)間的協(xié)調(diào)一致。

過渡與最終條款：現(xiàn)有提供商需在規(guī)定時間內(nèi)通知ESMA并申請授權或承認，否則停止活動，小型提供商適用特殊過渡規(guī)定，歐盟委員會將對法規(guī)進行評估并報告；法規(guī)自在歐盟官方公報上公布后第20天生效，并將于2026年7月2日起實施。